樓市新態/香港復蘇的三個階段（下）\祥益地產總裁 汪敦敬

　　圖：在復蘇的第三階段，特區政府正是準備重整樓市，推動交投回升。

　　（上篇刊7月24日A11版）在復蘇的第二階段，筆者認為特區政府正是努力回復本港金融中心地位，外界均認為香港處於東西方“咸淡水”的交界，但現在失去瞭西方支持的香港會否元氣大傷？當然我們要適應，但是西方世界不代表一切，東盟和沙特阿拉伯也會成為更好的金融平臺，包括一些傢族辦公室的運作，香港近年來是很成功的。近期瑞銀預計香港財富管理行業正以7.6%的復合年增長率成長，到2027年的管理資產規模將會超越瑞士。

　　再加上香港的M3（泛指總存款量）創瞭十七萬億元的新高。資金匯聚之下，富有的人多，傢族辦公室亦成功，再配合新的IPO上市時間表，香港金融中心的回復進程是令人感到樂觀。

　　在復蘇的第三階段，筆者認為特區政府正是準備重整樓市，因為樓價已經跌得低過建築成本，而建築成本其實每年在不斷上升，樓價沒有空間再跌下去，因為已經跌到年輕人有能力上車的地步。

　　以屯門區為例，300萬元以下的二手單位起碼有140個左右，這個板塊大部分是公屋住戶的收入能負擔的范圍，而年輕小兩口的人均入息中位數就可以買到480萬元物業，而且可以過到入息要求，已經能夠買到屯門碼頭兩房高層向海單位瞭。所以說，樓價繼續跌下去是沒有必要的消耗，大傢可以想像到樓價跌但建築成本上升之下，如果政府要繼續提供供應，唯一可以減的就是地價。

　　盼望推出樓市甜招

　　特區政府應該保護市民不受炒風猖獗的侵害，但是保護市民利益亦包括保護樓市的生產鏈。當市場過分觀望令發展商投地大減，亦等於政府的收入大減，這種犧牲屬於“沉沒成本”。無論欠缺賣地令到香港財政赤字維持多少年也好，最終都要市場或樓價能支付不斷上升的建築成本，樓市生產鏈才可以如常運作。

　　筆者認為，特區政府近期正在努力回復和發展商的互動，未來在土地招標方面會找到一個合乎各方利益的成本分配。既然樓價、建築成本加上合理地價的話，必須要樓市能夠企穩，其實市場成交價隻要比現在提高少少的水平，土地招標已可以運作得暢順。現在樓價已經過跌，特首也指出要對癥下藥啟動購買力，即銀行體系內的龐大資金，筆者希望新一份施政報告可以出“甜招”，為樓市作更好的分配，而令生產鏈如常運作，這亦是特區政府的責任。