【大公報訊】中國經濟向好,政策持續發力,市場普遍看好今年中資股盈利增長前景。瑞銀預期MSCI中國指數今年盈利增長達10%,而中資股的盈利更是支撐市場的短期關鍵。
互聯網股本回報率改善
瑞銀發表報告指出,目前推動股價表現的主要因素,是資金流向而非基本面,但最近中央匯金等入市支持,資金技術性外流所帶來的影響,已很大程度被抵銷,大市下行空間已很有限,目前等待的就是基本因素改善,進一步提振市場。投資者關註的關鍵基本面因素,包括全國兩會後的政策跟進、中資股盈利趨勢、生產者物價指數(PPI)表現,以及內地樓市的穩定性。
瑞銀認為,下半年內房將會復蘇,PPI也會改善。現時最值得留意的是,企業的自由現金流收益率處於歷史高位,這將有助增加資本回報率。此外,根據國傢統計局的數據顯示,工業利潤於去年第四季呈現強勁勢頭,若企業的盈利及資本回報率提升,將會成為市場亮點,盈利超預期的公司,股價也有望跑贏大市。
瑞銀中國股票策略研究主管王宗豪已明言,今年全球利率有望下降,中國股票每股盈利的增長,以及市盈率倍數會逐漸正常化,MSCI中國指數有望迎來15%的上漲空間。他強調,目前互聯網行業的估值較低,股本回報率正得到改善,而且企業盈利前景穩定。另外,還看好教育、食品飲料、運動服裝等行業。
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