撐金融 提信心/橋水：A股具吸引力 深入投資中國市場

　　圖：普林斯看好中國股市前景，未來將會進一步深入投資中國市場。\大公報記者黃洋港攝

　　全球最大對沖基金橋水聯席首席投資官鮑勃．普林斯（Bob Prince），昨日在亞洲金融論壇上強調，中國政策制定者致力讓經濟恢復平衡，而且中國資產的風險溢價和價格極具吸引力，所以中國股市前景可看高一線，橋水仍在進一步深入投資中國市場。

　　普林斯分享在中國的投資心得，提示中國有很多行業具有非常巨大的發展潛力，而且極具投資價值，橋水長期得到理想回報，其中一個關鍵是不會對投資組合任何部分存有偏見，而是制定多元化的策略平衡風險。不少市場人士均認為，橋水對中國市場的看法，是業界最有參考價值的意見。\大公報記者 許 臨

　　普林斯一向是投資界很多機構投資者的偶像，而且橋水在五年前才在中國成立對沖基金，表現非常出色。目前橋水在中國的業務規模已達到約400億元人民幣，是中國最大外資對沖基金。很多市場人士都非常重視橋水的投資意見。

　　深信財策幣策有效穩經濟

　　普林斯表示，橋水在中國的投資法則，隻是將在海外其他市場的經驗放到中國市場上，在制定投資決策的過程中，必須堅守既定原則，不能對市場存有偏見，要清楚瞭解驅動市場的主要因素。

　　近日，人民銀行宣佈下調存款準備金率0.5個百分點，向市場提供長期流動性大約1萬億元人民幣，同時市場又傳出將有多項刺激措施出臺，包括設立2萬億元人民幣股市平準基金，以及將股票沽貨限制由互惠基金擴大至保險企業等。

　　其實，在這些消息公佈或傳出之前，橋水已發表研究報告指出，A股的估值極具吸引力，非常看好A股前景，同時也看好中國債券市場，因為內地政策將會保持寬松，以支持經濟增長，而且存在降低利率的空間。

　　普林斯指出，當時表示看好A股，原因是相信中國的政策制定者正在尋求如何令經濟實現平衡發展的條件，橋水稱之為“均衡狀態”，若經濟脫離“均衡狀態”，股市便會表現疲弱，但透過貨幣政策及財政政策，可以使之恢復平衡；中國雖然存在通貨緊縮的憂慮，這會令企業的債務問題惡化，繼而損害市場情緒，但預期中國的政策制定者將會推出一系列措施，以解決問題，雖然措施何時推出不可能準確預測得到，但A股的估值已非常吸引。

　　基金回報去年高達10.2%

　　普林斯表示，早在1984年已透過不同合作夥伴，從各方面瞭解中國市場，所以對中國市場有相常深入的認知。他透露，中國有很多行業具有巨大發展潛力，並且有相當大的投資價值，橋水能夠長期獲得超過市場表現的回報，其中一個關鍵是不會對投資組合中任何部分存有偏見，而是制定多元化的策略平衡風險，入市策略制定後，交由程式執行，以提高執行力。

　　橋水的中國業務僅成立五年，在2018年至2021年這四年間，年化回報率達到15.6%，明顯跑贏滬深300指數同期表現。2023年是不少機構投資者“損手”的年份，但橋水在中國市場的投資表現仍勝過很多同業，回報率高達10.2%，滬深300指數同期卻下跌11.38%。