美聯儲加息或臨近尾聲人民幣對美元應聲小幅走高，後續如何走

鑒於美聯儲在最新一次議息會議上暗示加息臨近尾聲，而降息又尚遠，市場預期，人民幣匯率面對的外部壓力將得到一定緩和。

5月4日，人民幣對美元即期匯率盤中最高升值至6.8888，較前一交易日6.9284的收盤價升值接近400點，隨後人民幣對美元升幅收窄，16時30分收於6.9162，較上一交易日漲122個基點。

北京時間5月4日凌晨2時，美聯儲宣佈，將聯邦基金利率目標區間由4.75%-5%上調25個基點至5%-5.25%，符合市場預期。這是美聯儲自去年3月以來連續第10次加息，也是連續第三次加息25個基點。

市場傾向於認為，5月加息或將是最後一次加息，本月美聯儲政策態度出現重要變化為6月暫停加息打開空間。衡量美元對6種主要貨幣的美元指數隨之走低。

申萬宏源指出，美聯儲此次25個基點的加息可能成為此輪緊縮進程中最後一筆，美聯儲目前關註愈加轉向信貸條件收緊對經濟的影響，從而6月目前來看繼續加息的概率已經不大。但同時年內美聯儲年內降息概率可能也是很小的，美國小銀行危機目前告一段落，存款流出已經初步停止，未來演化為系統性金融風險概率不大，美國經濟在超額儲蓄支撐下難以實質性轉冷，而通脹年內下行可能也會慢於市場預期。在美聯儲行將停止加息，但降息尚遠的背景下，美聯儲緊縮對於我國貨幣政策操作的外部約束是放松的，人民幣匯率外部壓力將得到一定緩和。

招商證券則認為，盡管加息臨近結束，但3-4月有太多的擾動因素令美元仍顯堅挺，比如銀行業風險之下市場對於美元流動性的需求、日本央行新任行長表示暫無意結束負利率及YCC政策等。但該機構預計美元指數即將跌破100。短期邏輯：在3-4月的上述幹擾下，美元反而尚未充分計入美聯儲政策轉向預期；中期邏輯：疫情避險推動美元升破100，疫情“結束”美元喪失避險功能；長期邏輯：去美元化顯著打壓瞭離岸美元需求，削弱美元“價值”。一旦美元指數跌破100，人民幣匯率將重現升值並有望在年內觸及6.3-6.5區間，這一過程也將給人民幣計價資產帶來更多吸引力。

浙商證券則預計，預計美元下半年持續回落，內部因素方面，考慮到美國下半年衰退壓力顯性化疊加降息預期可能驅動美元下行；外部因素方面，日央行年內可能對YCC政策作進一步調整，日元回流也會對美元形成利空。內外部因素共振預計驅動下半年美元回落98附近。

興業研究則指出，基於當前信息，美聯儲年內降息可能性較小，近期美國基本面相對優勢逆轉，但歐美短期貨幣政策前景暫無進一步分化，銀行業以及債務上限問題超預期惡化或使其破位下行。在美元指數短期內波動較小的背景下，人民幣匯率更多受到股市資金流動影響。