美聯儲“加息大棒”之下，這一次新興市場竟然跑贏瞭

在美聯儲20年來最為激進的“加息大棒”下，全球資產遭受重創，然而新興市場的一些股票卻表現優異。

迄今為止，新興市場的跌幅小於美國市場，美債出現至少半個世紀以來最嚴重的跌勢，而新興市場公司債較美國高收益債券更具韌性。同時過去三個月，新興市場一些股票的表現優於標普500指數中的同行。

事實上，隨著市場對美國經濟增長前景的擔憂不斷加劇，市場持續動蕩，但動蕩大多源於美國的資產，新興市場的吸引力正在增強。

威廉博萊投資管理公司新興市場債券投資組合經理Lewis Jones表示，市場對新興市場的負面看法將是相對短暫的，預計新興市場與發達市場的增長差異將隨著美國逐漸接近衰退而擴大。

目前為止，新興市場在股債匯三個市場均跑贏瞭發達市場。新興市場的央行在收緊貨幣寬松政策上走在瞭前面，同時儲備瞭更多的外匯儲備。在彭博社追蹤的16種主要貨幣中，新興市場國傢的巴西雷亞爾和墨西哥比索領漲，而發達國傢貨幣日元和挪威克朗領跌。

隨著美國高收益公司債券拋售加劇，其平均收益率在過去一年翻瞭一番，而新興市場公司債券的損失正在縮小，收益率為2020年11月以來最低。此外，今年新興市場與美國高收益率債券收益率之間的利差已從溢價轉為折價。

股票市場的表現也對比明顯，雖然MSCI新興市場指數在2021年2月至2022年5月期間下跌32%，但跌幅低於美股。上周，與美股市場相比，新興市場股市表現創下三個月來的最高水平。

北歐投資公司駐哥本哈根的高級宏觀策略師Witold Bahrke表示，如果美國經濟衰退概率加大，同時通脹出現降溫，導致美聯儲開始放松其鷹派路線，那麼新興市場也隱藏著機會。