市場嚇壞瞭！英國5月通脹超預期，債市應聲大跌，去年危機要重演瞭？

英國通脹高於預期，導致英國債市暴跌，市場對英國央行的加息預期繼續升溫。

當地時間周三，英國國傢統計局的數據顯示，英國5月CPI同比上漲8.7%，與上個月持平，高於預期值8.4%；5月核心CPI（剔除波動較大的能源、食品、酒精和煙草價格）同比上漲7.1%，高於4月份的6.8%，是1992年3月以來的最高水平。

英國國傢統計局表示，航空旅行、娛樂文化產品和服務以及二手車價格的上漲，對CPI飆升的貢獻最大。價格上漲體現在人們生活的方方面面，5月份英國食品和非酒精飲料價格同比上漲瞭18.3%。

本周四，英國央行將宣佈下一次貨幣政策決定。市場普遍預計，在不引發經濟衰退和控制通脹之間的艱難平衡中，英國央行將連續第13次加息，將利率提高至2008年初以來的最高水平。通脹居高不下和勞動力市場持續緊張，導致經濟學傢近幾周調高瞭對英國利率峰值的預期，目前預計貨幣政策收緊周期將比此前預期的持續時間更長。

在CPI數據公佈後，交易員完全消化瞭英國央行在12月份達到6%的峰值利率，高於此前預期的5.5%。同時，英國債市大跌，市場認為這種跌勢在短期內難以緩解；而在去年秋季“迷你預算”出臺引發的危機前，英國債市也有類似的預兆。

英國的通脹率目前是七國集團中最高的，英國央行預計在2025年初之前不會實現2%的通脹目標。今年4月，英國通脹率曾降至10%以下，但仍高於共識預期。經濟合作與發展組織（OECD）本月早些時候預計，英國今年的年度總體通脹率將達到6.9%，是所有發達經濟體中最高的。

英國政府正出臺一系列措施應對棘手的局面。英國首相蘇納克承諾在2024年大選之前，在今年年底將通脹率減半；英國財政大臣傑裡米·亨特周三在一份聲明中表示：

我們知道高通脹對全國傢庭和企業的傷害有多大，今年將通脹率減半的計劃是我們保持成本和利率下降的最佳方式。

我們將毫不猶豫地支持英國央行，因為它試圖解決經濟中的通脹問題，同時也為生活成本提供有針對性的支持。

英國債市暴跌

英國的債市也遭遇著自去年秋季以來最嚴重的拋售階段。

數據發佈後，英國2年期與10年期國債收益率之差走闊至-69個基點，2年期英債收益率漲14個基點至5.09%，創下2008年7月以來的最高水平，10年期收益率漲9個基點至4.43%。二者之間倒掛幅度創2000年以來最大。

雖然投資者普遍認為，與去年出臺“迷你預算”時期的拋售相比，如今英國債市的恐慌程度要輕微得多，但即使英國通脹問題的緩解速度要快於市場預期，其債券市場仍面臨逆風。

據路透報道，巴克萊固定收益策略師 Moyeen Islam 表示，英國國債表現差於美債和歐洲其他國債，隻有約一半反映瞭英國的利率前景，其餘則是由於高負債發行等其他因素。

英國抵押貸款利率不斷飆升

伴隨著利率逐漸走高，上周末，英國兩年期固定利率抵押貸款的平均利率今年首次達到6%。

英國央行對此警告稱，許多抵押貸款持有者並未經歷更高利率的成本，預計到今年年底，將有大約130萬戶傢庭的固定利率抵押貸款到期。如果他們的抵押貸款利率上升3個百分點，抵押貸款持有者每月平均要支付的利息將增加約200英鎊（255美元），一年下來將增加2400英鎊。

據CNBC報道，Quilter Investors 的首席投資官 Marcus Brookes 表示，對消費者、投資者和英國政府而言，周三公佈的數據是一顆“難以下咽的苦果”。他認為，英國利率的進一步上升將加劇人們對抵押貸款危機的擔憂。然而英國央行現在別無選擇，尤其是在核心通脹再次上升的情況下。