諷刺嗎？一旦美債違約 業內人士眼中的“次優選項”仍是買美債

美國債務違約的風險比以往任何時候都要大，並有可能將全球市場推入一個全新的痛苦深淵。而在此背景下，投資者應如何保護自身的財富呢？對此，一份業內機構的最新調查揭露出瞭業內人士眼下的真實心態。

根據MLIV Pulse在上周(5月8日-12日)對全球637名受訪者進行的調查，對於那些尋求避風港的人來說，貴金屬仍是迄今為止的首選，以防華盛頓在債務上限問題上的“懦夫博弈”最終以崩潰告終。

超過一半的金融專業人士表示，如果美國政府未能履行其義務，他們將購買黃金。

而更引人註目的，或許是其他替代對沖工具的稀缺。根據這份最新業內調查，在美國債務違約情況下，第二大受歡迎的資產仍然是美國國債。這毫無疑問有點諷刺——因為這正是美國政府可能拖欠支付的重災區。

但值得留意的是，即使是那些相對悲觀的分析師也認為，債券持有者最終會得到償付——隻是要晚一些。事實上，即便在上一次最為令人擔憂的2011年債務上限危機中，當時標準普爾取消瞭美國最高的AAA信用評級，美國長期國債也依然出現瞭上漲。

此外，日元和瑞郎等傳統避險貨幣也有一些擁躉，但它們都不如美元。或者說，更受歡迎的是比特幣——被一些投資者視為一種數字黃金。

(專業投資者和散戶投資者在美國債務違約下的投資選擇分佈)

近幾周來，美國政界和金融界的大佬們已經紛紛發出警告，如果債務上限僵局在大限前得不到解決，可能會發生什麼。美國總統拜登提醒稱，“整個世界都將面臨麻煩”，而摩根大通首席執行官傑米·戴蒙則疾呼，“其後果可能是災難性的。”

這一次債務上限危機風險更大

大約60%的MLIV Pulse受訪者表示，這一次的風險比2011年更大，2011年是過去美國所經歷的最嚴重的債務上限危機。

目前，一年期美國主權信用違約互換(CDS)反映的違約保險成本已飆升至瞭遠超之前幾次債限危機時的水平，盡管這仍表明實際違約的可能性相對較小。

景順固定收益、另類投資和ETF策略主管Jason Bloom表示，“考慮到選民和國會的兩極分化，風險比以前更高。雙方都如此頑固且不願妥協，意味著他們有可能無法及時采取行動。”

毫無疑問的是，買入黃金進行對沖並不便宜，因為今年迄今為止，黃金的表現非常好——先是受到中國買傢不斷增長的需求的提振，然後是銀行業危機和美國債務違約引發的避險需求，目前現貨黃金僅略低於本月早些時候觸及的歷史高點。

MLIV調查中的大多數投資者都認為，如果債務上限之爭僵持到最後關頭，但美國政府最終僥幸沒有違約，10年期美國國債將上漲。然而，對於如果美國政府真的跌落債務懸崖會發生什麼，專業人士意見不一。約60%的散戶投資者預計，如果發生違約，10年期美國國債將走軟。基準美國國債收益率上周收於3.46%，較今年高點低63個基點左右。

與此同時，債務上限僵局推高瞭一些期限非常短的國庫券收益率，這些短期國庫券被認為最有可能被延期支付，這加劇瞭國庫券收益率曲線的扭曲。收益率最高的是6月初左右到期的國庫券，因為這批票據最為接近美國財政部長耶倫所警告的最早在6月1日觸發的違約“X日”。

而如果美國財政部能撐過6月中旬，其可能會從預期的納稅和其他收入措施中獲得一點的喘息空間，從而能夠繼續“茍延殘喘”到7月底。目前，7月底到期國庫券的市場定價也表明瞭一定程度的壓力和擔憂。

在2011年的債務上限僵局中，美國長期國債購買量曾激增，將10年期國債收益率推至瞭當時的創紀錄低點，與此同時，金價上漲，數萬億美元的全球股票市值蒸發。

不過，這一次專業投資者對標普500指數的前景預測，沒有散戶交易員那麼悲觀。道明證券利率策略主管Priya Misra表示，“如果我們確實看到短期違約，市場反應將給國會帶來提高債務上限的壓力。”

不少受訪者還認為，債務上限鬧劇已經對美元造成瞭一些傷害，41%的人表示，如果美國政府違約，美元作為全球主要儲備貨幣的地位將面臨風險。