美國銀行危機時中日兩大“債主”增持美債，中國持倉終結七連降

3月中國所持美債增加205億美元，終結瞭連續七個月創2010年來持倉新低的勢頭；日本持倉在2月回落後反彈，未繼續靠近三年多低位。不過，海外增持黃金的勢頭更為迅猛。一季度全球央行黃金購買量創歷史同期新高，截至3月中國黃金儲備連升五個月。

美國官方數據顯示，在矽谷銀行倒閉引爆銀行業危機、促使市場對美聯儲加息的預期迅速降溫的今年3月，兩大美國的海外“債主”中國和日本雙雙增持美債。

美東時間5月15日周一，美國財政部公佈國際資本流動報告（TIC），顯示3月持有美國國債最多的國傢地區仍是日本，中國大陸依然位居第二。

3月日本所持的美國國債環比2月增加59億美元，增至1.1萬億美元，在2月跌落1月所創的四個月高位後，未繼續靠近去年10月所創的三年多來低位。去年8月到10月，日本的美債持倉連續三個月創至少2019年12月以來新低。

3月中國大陸所持的美國國債規模較2月增加205億美元，增至8693億美元，在截至3月的八個月內首度持倉環比增長。截至2月，中國連續七個月減持美債，總持倉連續七個月創2010年5月以來新低。從去年4月起，中國的美債持倉一直低於1萬億美元。

TIC報告還顯示，3月美國資產吸引的海外資金凈流入總量為567億美元。其中，海外私人投資者的凈流入資金為132億美元，央行、主權財富基金這類海外官方資金凈流入436億美元。

3月，海外凈流入美國長期證券的資金規模更高，達1105億美元。其中，海外私人投資者凈買入證券635億美元，海外官方機構凈買入470億美元。包括海外投資組合通過股票互換購入的美股在內，進行一些調整後，海外3月整體凈購買美國長期證券1333億美元。

3月美股三大指數均在2月回落後反彈。2月跌2.61%的標普累漲3.51%；2月跌4.19%創去年9月以來最大月跌幅的道指累漲1.89%；2月跌1.11%的納指累漲6.69%，但還不及1月漲超10%所創的去年7月來最大月漲幅。

3月美國基準10年期國債收益率累計下降約45個基點，由此導致一季度累計降約40個基點，在連升六個季度後回落。

雖然TIC報告顯示3月中日兩大債主罕見集體增持美債，但近年來全球去美元化愈演愈烈、以及央行等海外官方機構主動積極多元化持倉的趨勢不會改變。

中國國傢外匯管理局上月公佈，3月中國外匯儲備3.18387萬億美元，較2月末上升507.2億美元，環比增長1.62%；3月黃金儲備6650萬盎司，較2月末增長58萬盎司，環比增長0.88%，連續第五個月上升。

華爾街見聞上周提到，據世界黃金協會報告，全球各國央行今年一季度購買黃金228噸，較去年同期的82.7噸增長176%，為有記錄以來最強勁的第一季度。其中，中國央行是僅次於新加坡的央行第二大黃金單一買傢。

天風宏觀團隊此前分析指出，外匯儲備和黃金儲備變化的剪刀差走闊體現瞭，央行開始不信任現有以美元為代表的國際結算貨幣體系。天風認為，在持續不斷的供給沖擊下，商品的貨幣屬性在上升。而黃金又是最具有貨幣屬性的商品，這是國運周期賦予黃金的溢價。