什麼信號？去美元化浪潮下，美國前兩大海外債主中、日兩國3月罕見增持美債

美國財政部周一公佈的國際資本流動報告（TIC），3月外國對美國國債的購買量升至兩年最高水平，海外“債主”中國和日本雙雙增持，因投資者在3月美國的銀行業危機中搶購具有避險功能的政府債券。

3月外國對美國國債的持有量增至7.573萬億美元，較上月的7.343萬億美元增加約2300億美元。

道明證券（TD Securities）駐紐約高級利率策略師Gennadiy Goldberg表示，3月份美國國債的月度增持規模為2021年6月以來最大。

“這個月（3月）尤為重要，因為這是銀行業波動時期。最有趣的是購買美國國債的絕對數額，”Goldberg表示。

“由於銀行業壓力，投資者當時正在降低風險。中國買瞭很多，日本買瞭很多。由英國或通過英國的購買也很有意思，這表明對沖基金都在買美債，”他補充道。

今年3月，隨著矽谷銀行和簽名銀行相繼倒閉，美國地區銀行處於金融動蕩的中心，存款從這類銀行流向更穩定、規模更大的大型銀行。

在銀行業危機中，伴隨著投資者避險情緒升溫，美國國債收益率下跌，價格上漲。基準10年期美國國債收益率3月初為3.996%，到3月底下降50個基點，至3.49%。去年10月，美國10年期國債收益率觸及4.338%的15個月高點。

根據TIC報告，總體而言，3月美國資產吸引的海外資金凈流入總量為567億美元。其中，海外私人投資者的凈流入資金為132億美元，央行、主權財富基金這類海外官方資金凈流入436億美元。

前兩大海外“債主”罕見增持美債

日本仍然是美國最大的海外“債主”，3月持有1.087萬億美元美國國債，高於2月時的1.082萬億美元。

值得註意的是，日本在2022年的大部分時間裡一直在拋售美國國債，以幫助提振疲軟的日元。

數據還顯示，中國是美國的第二大海外“債主”。3月，中國的美債持有量從2月的8488億美元升至3月的8693億美元，終結瞭連續七個月美債規模下降的勢頭。中國2月持有的美債規模為8437億美元，是2010年5月以來的最低水平。

和日本一樣，在去年的大部分時間裡，中國也在拋售美國國債。

“去美元化”浪潮愈演愈烈

盡管3月美國兩大“債主”罕見增持美債，逆轉瞭過去數月的減持趨勢，但毋庸置疑的是，近幾年全球“去美元化”大潮正愈演愈烈，一些國傢的央行等官方機構正積極尋求持倉多元化，例如積極購入黃金。

根據全球知名資產管理公司“歐利盛-SLJ”4月發佈的數據，美元作為全球首選儲備貨幣的地位在2022年急劇下滑。2003年，美元在全球外匯儲備總額中所占的比例約為三分之二，到2021年占比降至55%，而去年進一步降至47%。

根據世界黃金協會本月初發佈的《全球黃金需求趨勢報告》，今年一季度，全球央行黃金購買量開局強勁，各國央行和其他機構購買瞭228噸黃金，同比增長176%，創下瞭2010年以來的同比購金量最高紀錄。