股債匯三殺！土耳其大選僵局震動市場

土耳其裡拉匯率創歷史新低，股市觸發熔斷。

隨著土耳其大選將進入第二階段，投資者對前景不確定性擔憂導致瞭該國金融市場周一出現劇烈波動。

根據土耳其選舉委員會公佈的數據，已經執政近20年的現總統埃爾多安（Tayyip Erdogan）獲得49.5%的選票，反對黨候選人克勒奇達爾奧盧（Kemal Kilicdaroglu）則得到瞭45%的選票，由於都沒有超過勝選需要的50%門檻，5月28日兩人將展開最後對決。

選舉結果公佈後，土耳其金融市場出現巨震。該國主要股指伊斯坦堡100指數開盤跳水6.38%並觸發熔斷，收盤下跌6.1%。其中土耳其主要銀行業指數下跌超過9%，因為投資者擔憂埃爾多安的經濟政策可能會持續下去。

土耳其股市盤初熔斷，尾盤跳水逼近日內低點（來源：tradingeconomics網站）

根據標普全球市場數據，土耳其發行的美元計價主權債券價格下跌瞭超過7美分，而土耳其五年期信用違約掉期CDS利差躍升114個基點，至606個基點，為2022年11月以來的最高值。William Blair新興市場債務投資組合經理伍德（Dan Wood）表示：“從目前的市場反應來看，市場預計埃爾多安將在第二輪投票中獲勝。”

土耳其面臨的經濟問題在匯率上表現更為明顯。自2008年以來，由於經濟政策、通貨膨脹等因素引發的動蕩，裡拉貶值近95%。當天土耳其裡拉兌美元盤中觸及19.66，再創歷史新低。據媒體報道，雖然該國金融機構已經采取措施支持本幣，恐慌拋售依然打擊瞭匯率。

摩根大通此前預測，裡拉兌美元的匯率可能達到24-25，高盛預計，裡拉在未來12個月內將貶值50%。HargreavesLansdown分析師斯特裡特（Susannah Streeter）表示，政治上的不確定性使裡拉持續波動。埃爾多安領導的極具爭議的貨幣政策旨在增加出口，而不是解決痛苦的通脹，其將贏得另一個任期的前景進一步削弱瞭土耳其裡拉。鑒於市場對土耳其反對黨勝選的前景的信心忽高忽低，預計未來幾天土耳其裡拉會像坐過山車一樣起伏不定。

上周，當另一位總統候選人因斯（Muharrem Ince）宣佈退出競選時，土耳其股市和債券一度迎來上漲，外界對克勒奇達爾奧盧的勝選期望有所上升，不過最新計票結果讓形勢發生瞭變化。

媒體稱，克勒奇達爾奧盧承諾要遏制土耳其的高通脹，還計劃將總統制重新改為議會制，確保恢復三權分立。有分析認為，克勒奇達爾奧盧目前隻是對埃爾多安的經濟政策提出批評，並沒有拿出解決方案。如果立刻采取加息措施，將打擊土耳其出口，經濟狀況或許會更加惡化。

East Capital高級顧問阿卡克馬克（Emre Akcakmak）表示：“我們又回到瞭原點。如果埃爾多安繼續執政，那麼外國投資者將處於觀望狀態。”

Candriam新興市場債務高級基金經理佈裡格斯（Richard Briggs）表示，埃爾多安獲勝可能意味著經濟失衡的持續、非正統的貨幣政策以及支撐裡拉代價高昂的努力，“如果沒有一個穩定的政策框架，貨幣和經濟可能會面臨巨大壓力，而在現有政府下，這種情況將延續下去。”