最新宣佈：降息25個基點

剛剛，歐洲央行宣佈重大決定。

北京時間10月17日晚間，歐洲央行宣佈，將三大利率均下調25個基點，將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別下調至3.4%、3.65%和3.25%，符合市場預期。這是今年內歐洲央行的第三次降息。

分析稱，歐洲央行連續降息的原因是，歐元區的“抗通脹之戰”勝利，但經濟卻停滯不前，甚至有衰退風險。其中，歐元區經濟“火車頭”——德國正面臨連續第二年經濟下滑的風險。德國經濟部表示，2024年德國經濟預計將下降0.2%，與此前預測的增長0.3%相比大幅下調。

因此市場預期，歐洲央行將就此開啟“降息風暴”。高盛、野村均在報告中預測，歐洲央行在10月降息後，將連續降息25個基點，直到政策利率在2025年6月達到2%。

宣佈降息

北京時間10月17日晚間，歐洲央行宣佈，自2024年10月23日起，將三大利率均下調25個基點，將主要再融資利率、邊際借貸利率和存款機制利率分別下調至3.4%、3.65%和3.25%，符合市場預期。

分析人士稱，歐洲央行連續降息標志著，歐元區央行的工作重心從降低通脹轉向保護經濟增長，而歐元區經濟增長已經連續兩年遠遠落後於美國，且衰退風險正在增加。

宣佈降息後，交易員們對歐洲央行降息的押註保持穩定，預計12月將降息25個基點。

歐洲股市STOXX 600指數在歐洲央行利率決議後上漲，截至發稿，漲超0.90%；歐元兌美元短線走低，現報1.0834。

歐洲央行表示，降息的決定是基於其對通脹前景、潛在通脹動態和貨幣政策傳導強度的最新評估。有關通脹的最新信息表明，通貨緊縮進程進展順利。通脹前景也受到近期經濟活動指標意外下行的影響。同時，融資條件仍然受到限制。

歐洲央行宣佈，平均每月削減75億歐元的緊急抗疫購債計劃（PEPP）組合。繼續靈活對PEPP再投資，打算在2024年底停止PEPP再投資。

關於通脹前景，歐洲央行在最新聲明中調整瞭措辭，預計通脹將在2025年的“過程中”回到2%，先前預計通脹率在2025年下半年達到2%。

歐洲央行表示，決心確保通脹率及時回到2%的中期目標。它將在實現這一目標所需的時間內保持政策利率足夠緊縮。管理委員會將繼續遵循基於數據的、逐次會議確定適當限制水平和持續時間的方法。特別是，其利率決定將基於其對通脹前景的評估，評估將考慮到即將公佈的經濟和金融數據、潛在通脹動態和貨幣政策傳導強度。管理委員會不會預先承諾特定的利率路徑。

分析師表示，此次歐洲央行的利率決議沒有意外情況。如果10月、11月的通脹和PMI數據繼續出人意料地下行，那麼在12月的下一次會議上降息50個基點是有可能的。鑒於此次降息以及更多降息（到明年年底將有5次降息）已被歐洲股市消化，當前的財報季更有可能主導市場走勢。

“降息風暴”開啟

歐洲央行再次宣佈降息的理由是，歐元區的“抗通脹之戰”勝利，但經濟卻停滯不前，甚至有衰退風險。貝倫貝格銀行分析師Holger Schmieding表示，實體經濟和通脹的趨勢支持歐洲央行降低利率。

當前歐洲央行終於可以宣稱，幾乎已經控制住瞭一代人中最嚴重的通脹。

10月17日，歐盟統計局公佈的數據顯示，歐元區9月調和CPI環比終值為-0.1%，與預期、前值持平；歐元區9月調和CPI同比終值為1.7%，低於預期和前值的1.8%；歐元區9月核心調和CPI同比終值為2.7%，符合預期，略低於前值的2.8%。

意味著，9月份歐元區商業活動意外收縮，而剛剛公佈的CPI數據顯示歐元區通脹降溫，9月調和CPI同比終值自2021年以來首次跌破歐洲央行2%的目標。

最新披露的經濟數據使歐洲央行內部的天平傾向於降息，華爾街經濟學傢認為，這將標志著歐洲央行連續降息的開始。

與此同時，高利率抑制瞭投資和經濟增長，近兩年來歐元區經濟增長舉步維艱，包括工業產出和銀行貸款在內的最新數據表明，未來幾個月將出現更多同樣的情況。

最新的標普全球采購經理人月度調查等數據顯示，歐元區的私營部門產出下降，歐元區經濟“火車頭”——德國正面臨連續第二年經濟下滑的風險。

德國經濟部在一份聲明中表示，2024年德國經濟預計將下降0.2%，與此前預測的增長0.3%相比大幅下調。聲明還稱，今年上半年德國經濟停滯不前，最近一系列令人失望的指標表明“經濟疲軟將持續到下半年”。

德國聯邦統計局數據顯示，2023年德國GDP比上年實際下降0.3%。彭博社分析師認為，德國經濟可能已經處於技術性衰退中，繼今年第二季度GDP下降0.1%後，第三季度可能再次萎縮。

荷蘭國際銀行集團高級經濟學傢伯特·科利表示，隨著奧運會結束，歐元區服務業PMI又恢復瞭下行趨勢，歐元區經濟目前幾乎沒有復蘇跡象。

面對歐元區經濟衰退的風險，今日降息25個基點後，貨幣市場預計到2025年3月歐洲央行還將會有三次降息。大多數歐洲央行觀察人士都認為，後續每次會議都會做出降息的決定。

法國巴黎銀行分析師Paul Hollingsworth表示，隱含的信號很可能是，除非數據有所改善，否則12月份很可能再次降息。

高盛預計歐洲央行在10月降息後，將連續降息25個基點，直到政策利率在2025年6月達到2%。

野村證券也在報告中預測，歐洲央行從10月開始可能開啟連續降息至2025年6月，共降息175個基點。