提振信心！證監會暫停轉融券業務 存量轉融券不晚於9月30日瞭結

證監會表示，此次調整對存量業務分別明確瞭依法展期和新老劃斷安排，這有助於防范業務風險，維護市場穩健有序運行。

作者：蔡越坤

7月10日，備受爭議的轉融券業務被證監會摁下瞭暫停鍵。

證監會發佈，依法批準中證金融公司暫停轉融券業務的申請，自2024年7月11日起實施。存量轉融券合約可以展期，但不得晚於9月30日瞭結。

同時，批準證券交易所將融券保證金比例由不得低於80%上調至100%，私募證券投資基金參與融券的保證金比例由不得低於100%上調至120%，自2024年7月22日起實施。

據悉，融資融券是資本市場重要的基礎性制度之一，對平抑非理性波動，促進多空平衡與價格發現，吸引中長期資金入市具有積極作用。從國內證券市場發展和集中監管實際需要出發，我國從2013年前後建立瞭轉融通制度，一方面為融資融券業務提供必要的資金和證券來源；另一方面也為監管部門掌握業務開展情況，加強日常監管，及時采取逆周期調節措施提供瞭手段。

2023年8月以來，證監會根據市場情況和投資者關切，采取瞭一系列加強融券和轉融券業務監管的舉措，包括限制戰略投資者配售股份出借，上調融券保證金比例，降低轉融券市場化約定申報證券劃轉效率，暫停新增轉融券規模等；同步要求證券公司加強對客戶交易行為的管理，持續加大對利用融券交易實施不當套利等違法違規行為的監管執法力度。

證監會披露，截至2024年6月底，融券、轉融券規模累計下降64%、75%。融券規模占A股流通市值約0.05%，每日融券賣出額占A股成交額的比例由0.7%下降至0.2%，對市場的影響明顯減弱，為暫停轉融券業務創造瞭條件。

證監會表示，此次調整對存量業務分別明確瞭依法展期和新老劃斷安排，這有助於防范業務風險，維護市場穩健有序運行。

同日，中國證券金融股份有限公司網站發佈，為維護市場穩定運行，進一步加強逆周期調節，經證監會同意，中國證券金融股份有限公司決定自2024年7月11日起暫停轉融券業務。存量轉融券合約可以依法存續和展期，但不得晚於2024年9月30日歸還瞭結。

近期，滬指在跌破3000點後繼續震蕩下行。

截至7月10日收盤，滬指跌0.68%，收於2939.36點，深成指跌0.10%，收於8697.22點，創業板指跌0.06%，收於1651.11點。

此前，有部分投資者質疑，A股市場出現的連續下跌現象，可能與轉融通機制相關。

萬聯證券投資顧問屈放接受經濟觀察網采訪時表示，證監會此次一系列政策的頒佈是明顯呵護市場的舉措，監管暫停轉融通就是主要是為瞭抑制機構做空行為。從2024年年初開始，監管對於上市公司以及IPO財務造假的整頓，到當下監管暫停轉融券業務，均體現出監管希望建立健康，穩定，發展的資本市場的信心，是明顯的利好政策。

上海交通大學陳欣教授向記者表示，轉融券業務被暫停，也是監管向市場發出支持股市健康發展的政策信號，減緩一些負面信息反映在股市價格上的速度。

前海開源基金首席經濟學傢、基金經理楊德龍表示，這些措施是對市場呼聲的積極響應。在當前市場持續下跌，投資者信心不足的背景下，暫停轉融券業務，尤其是做空業務，將有助於穩定市場情緒。雖然市場下跌並非完全由轉融券做空引起，但此舉無疑表明瞭監管層對股市的關懷與支持，對提振投資者信心具有積極作用。