又崩瞭？光伏矽片價格一個月驟降超20%！

光伏矽片價格又遭遇劇烈波動。

5月11日，中國有色金屬工業協會矽業分會最新發文顯示，本周矽片價格大幅下跌。M10單晶矽片（182mm /150μm）周環比降幅16.4%，而G12單晶矽片（210 mm/150μm）周環比降幅也達到9%。

無獨有偶，矽片雙寡頭之一的TCL中環11日也公佈其最新報價。對4月6日的報價對比來看，所有型號矽片降價幅度均在20%以上，其中有型號降價幅度接近22%。

這種情況不由令人聯想到去年底的價格雪崩。業內預計，矽片價格又一次迅速回落，有利於利潤向下遊釋放，從而進一步刺激裝機需求。而矽片環節自身也會產生劇烈變化，未來市場份額向頭部玩傢傾斜的趨勢將會更為明顯。

全線降價超20%

矽業分會最新發文顯示，本周矽片價格大幅下跌。M10單晶矽片（182mm /150μm）價格區間在5.0-5.4元/片，成交均價降至5.25元/片，周環比降幅16.4%；G12單晶矽片（210 mm/150μm）價格區間在7.0-7.6元/片，成交均價降至7.28元/片，周環比降幅9%。

實際上，拉長時間來看，矽片環節降價更為明顯。矽片龍頭之一TCL中環最新報價也印證瞭這一現象。

根據TCL中環報價顯示，在P型矽片方面，218.2、210、182尺寸的150μm厚度P型矽片價格分別為6.91元/片，6.4元/片，5元/片。對比4月6日的報價，上述三種型號的矽片當時價格分別為8.69元/片、8.05元/片和6.4元/片。

對比來看，上述三種型號矽片降幅分別為20.48%、20.5%和21.88%。

從N型矽片方面看，210、182尺寸的130μm厚度N型矽片價格分別為6.52元/片，5.09元/片；210、182尺寸的110μm厚度N型矽片價格分別為6.26元/片，4.89元/片。

而在一個月前，210、182尺寸的130μm厚度N型矽片價格為8.2元/片和6.52元/片，已經下滑20.48%和21.93%。而210、182尺寸的110μm厚度N型矽片價格分別為7.87元/片、6.26元/片，下滑幅度也達到20.45%和21.88%。

反觀另一矽片龍頭隆基綠能也曾在4月27日進行降價。不過，當時隆基綠能公示最新的單晶矽片降價幅度並不大，其中P型166mm矽片報價5.44元/片，較上次報價下調0.17元/片，降幅為3.0%；182mm矽片報6.30元/片，較上次報價下調0.20元/片，降幅為3.1%。

上遊原材料成本傳導

實際上，矽片出現超過20%的降價幅度，這一狀況並不陌生。在去年12月21日，矽業分會數據顯示，矽片單周價格曾呈現熔斷式下跌，其中，M10單晶矽片（182 mm /150μm）價格周環比跌幅20%，而G12單晶矽片（210 mm/150μm）價格周環比跌幅也達到18.4%。

這也引起瞭一系列連鎖反應，下遊電池片、組件環節隨後也出現“多米諾骨牌”式降價，觸發瞭整個產業鏈中下遊的利潤重分配。

對於這一輪矽片大幅降價，矽業分會分析指出，最近一周市場成交價格混亂，成交量普遍偏小。該機構指出，價格大幅下跌主要由於兩方面原因，其一是價格降幅橫跨兩周，因此跌幅略顯誇張，但實則經歷瞭兩輪階段性調價；其二是傳導原材料降價空間，並持續向下遊釋放利潤。

該機構分析認為，最近一周隨著原材料價格大幅波動，矽片企業減少安全庫存至合理水平，由於預期三季度矽片產能釋放量將顯著增加，因此部分廠商選擇提前降價清庫存。

實際上，上遊矽料價格持續下行，的確對矽片環節造成瞭較大成本傳導壓力。據PVInfoLink數據，3月以來矽料價格已連續9周下降，致密料報價從3月1日的230元/kg持續下跌至4月26日的179元/kg，上遊矽料價格持續下行，使得下遊對矽片環節有較強的降價預期。

此外，進入二季度以來，4-5月進口石英砂不再成為限制單晶矽產出的瓶頸，因此專業化企業挺價意願開始減弱，釋放部分利潤給下遊。

石英砂對矽片價格支撐作用減弱。4月21日，石英砂寡頭尤尼明總公司矽比科宣佈2億美元的高純石英砂擴產計劃，預計投資完成後，公司高純石英砂產量將在2022年基礎上實現翻倍，伴隨未來預期高純石英砂短缺得到有效改善，石英砂短缺對於矽片價格的支撐作用進一步減弱。

進一步刺激下遊裝機需求

在業內看來，這一輪原材料價格下滑，必然會繼續向下遊傳遞，從而向下遊釋放利潤，尤其是今年光伏裝機已被市場冠以“高增長”的基調。廣發證券認為，矽片降價將有效改善下遊電池和組件成本壓力，進一步刺激終端裝機需求。

國海證券在一份研報中也表示，從組件端來看，隨矽料價格回落，主流182/210產品平均價格已經從2022年11月的1.98 元/W 回落至1.72/1.73元/W水平。組件價格的下降則將帶動光伏系統成本降低，光伏發電項目收益率顯著提升，從而激發更多的建設投資。

該機構預計，2023年全球光伏市場將保持較高的增速，總裝機量有望突破350GW，矽片作為主要中間材料也將迎來高速增長。

實際上，在矽片環節，也會出現明顯分化。華創證券認為，刺激下遊需求，加速行業出清，目前矽片環節產能相對寬松，龍頭企業成本優勢明顯，原材料保供能力更強，隨著矽片價格下降，落後產能或將加速出清，重塑行業格局。

有業內人士認為，隨著上遊原材料矽料價格回落，矽片成本端原材料采購影響弱化，制造技術水平重要性將逐步凸顯。在矽料價格高企時，矽料在矽片整體成本中占據絕大部分，因此原材料采購的具體價格、時 點節奏把握、未來趨勢判斷、庫存管理等方面對矽片企業的盈利影響較大，而由生產技術、工藝、管理水平等方面因素決定的非矽成本影響不易體現。

有機構測算，矽料價格在300/200元/kg時，主流182型號矽片的成本約5.69/4.10元/片，其中矽成本占比分別達到84/78%，非矽成本僅0.9元/片。而當矽料成本下降至80元/kg以下時，非矽成本占比將提升至40%以上，優秀矽片廠商本身的制造能力和規模競爭優勢將會凸顯，與行業一般水平拉開差距。