債務上限談判攜美國CPI數據“殺至”：本周又將是一個關鍵周？

上周，全球金融市場剛剛經歷瞭一個“超級央行周”，周末股神巴菲特一年一度的股東大會也依然“餘音繞耳”。不過對於許多海外市場的投資者而言，他們眼下或許並沒有多少時間來追憶這些往昔，因為又一個頗為關鍵的消息面大事周即將“殺至”。

市場可能剛剛度過瞭四十年來最為激進的一輪加息周期，但華爾街眼下顯然還沒有到可以慶祝的時刻。本周有多位美聯儲官員在解除“噤聲期”後將得以發表公開講話，而美國CPI數據也將馬不停蹄地領銜一系列經濟指標出爐，這些數據有望揭示美聯儲是否能夠在不嚴重損害經濟增長的情況下成功遏制通脹，並將證明美聯儲6月決議是否真能如市場眼下預期的那樣不再加息。

此外，美國驢象兩黨間的債務上限談判也終於將在本周正式揭開帷幕。美國財長耶倫周末已再度警告稱，除瞭提高債務上限，華盛頓已別無選擇。根據美媒此前的統計，眼下留給兩黨談判以避免美債違約“X日”的實際時間窗口，可能隻剩下幾個工作日。一旦未來兩周的談判依然陷於僵局，那麼造成數百萬人失業的債務上限“末日場景”，或許就將不再是“紙面上的威脅”瞭……

美聯儲決議剛過 美國CPI“大考”又來

毫無疑問，未來一周的美國通脹數據，將有望為美聯儲是否可以在下月會議上，暫停其去年3月迄今的加息行動提供關鍵線索。

回首上月公佈的數據，雖然美國總體CPI年率從2月份的6%降至瞭3月份的5%，但核心CPI的情況卻依然並不樂觀。3月份的核心CPI年率從5.5%升至瞭5.6%，這也是這一剔除瞭能源和食品價格波動的核心物價指標，自2021年1月以來首次高於整體通脹率。

正是美國這種依然極具粘性的核心通脹，加劇瞭美聯儲的工作難度。而目前業內普遍預計，美國4月CPI同比漲幅仍有望維持在5.0%，如果這一預期兌現，將令CPI同比漲幅結束此前連續數月回落的勢頭，同時核心CPI同比指標也可能依然將處於5.4%的高位。

事實上，近來圍繞滯脹的擔憂已持續在美國金融市場上蔓延，這削弱瞭股票和債券的吸引力，也讓投資者獲得回報的地方正變得更少。

雖然滯脹還沒有得到兌現，但隨著去年的通脹飆升迫使美聯儲步入一個激進的貨幣政策收緊周期，許多人預計這將導致經濟衰退，這種擔憂情緒在投資者的腦海中揮之不去。一些人還認為，最近銀行業的動蕩將損害貸款，並進一步限制經濟增長。

美國銀行全球研究(BoFA global Research) 4月份對全球基金經理的調查顯示，滯脹預期接近歷史高點，86%的人表示，這將是2024年宏觀經濟預期的一部分。

Federated Hermes首席股市策略師Phil Orlando表示，“滯脹是一個越來越令人擔憂的問題。通脹比美聯儲想象的要高得多，它正在以非常緩慢的速度下降，而我們認為經濟已經達到瞭今年的高點。”

目前，頗為具有諷刺性的一幕是，一些金融市場的交易員已經開始急不可耐地定價美聯儲可能在7月就開始降息瞭。芝商所的美聯儲觀察工具就顯示，美聯儲在7月將聯邦基金利率目標區間下調至4.75%-5%的概率為38.1%。

美國財政部長耶倫周末已再度警告稱，除瞭國會提高債務上限外，解決當前的債務上限僵局“根本就沒有好的選擇”。

她表示，如果無法延長債務上限，這將是美國歷史上第一次出現我們無法支付到期債務的情況。美國可能最早在6月1日就會違約。如果國會不采取行動，美國可能會看到金融市場出現混亂。債務上限談判不應該以“威脅美國人民”的方式進行。

此前，眾議院共和黨人在4月26日通過瞭一項提高債務上限但實施重大聯邦開支削減的法案。但這些削減不太可能贏得所有民主黨控制的參議院共和黨人的支持，拜登已明確表示，他隻會在國會取消違約風險後談判政府支出。

值得一提的是，拜登政府上周三已在白宮官網發佈瞭一份報告，羅列瞭各種債務上限情景下的潛在經濟“災難”影響。白宮經濟顧問委員會（CEA）在報告中警告稱，如果發生債務違約，美國經濟將受到“嚴重損害”，其中最為災難性的長期違約情景，可能導致830萬人失業，股市暴跌45%……