能言匯說/油組減產兼地緣緊張 油價上望82.5美元

　　紅海近期發生針對貨船的襲擊事件，這迫使貨運公司避開蘇伊士運河，選擇繞道好望角。紅海航運面臨中斷風險，航行周期和運費大幅上漲，這推動瞭油價升至兩周高點。紐約期貨油價格一度逼近每桶75美元關口。

　　安哥拉退出OPEC+致油價回落

　　不過，由於非洲國傢安哥拉宣佈退出石油輸出國組織OPEC+，導致市場憂慮該組織影響力或會逐漸減弱，紐油價格小幅震蕩後回落，正於每桶74美元附近整固。

　　筆者對於油價後市審慎樂觀。首先，世界銀行近日指出，環球通脹飆升令到各國央行繼續加息應對的情況，將在未來幾個月內有所減弱。現時環球各國通脹逐漸向各國央行的目標水平回落，加上美國經濟軟著陸的可能性越來越大，美銀一項調查顯示，12月全球基金經理對經濟信心達到近兩年高位。

　　除此之外，華爾街投資大行高盛預計OPEC+在今年4月宣佈的每日減產170萬桶的計劃將全面延長至2025年，每日額外減產220萬桶的措施將延長至2024年第二季度。

　　同時，該行還下調2024年佈倫特原油價格區間10美元，至每桶70美元到90美元，並表示明年的油價將呈區間波動，波動程度相對較為溫和。高盛認為，為瞭應對供應緊張而增加的備用產能將限制油價上漲。預計到2024年6月，佈倫特原油價格將升至每桶85美元，而2024年和2025年的平均價格將分別為每桶81美元和80美元。

　　筆者預計，短線來看，紐約期油價格不排除會上試50天線約每桶78美元水平，中長線來看WTI紐約原油明年會在每桶約82.5美元水平徘徊。

　　（光大證券國際產品開發及零售研究部）