拔萃觀點/幣策吹暖氣 內房風險逼近“市場底”\譚曠明

　　人民銀行於上周末降低中期借貸便利（MLF）利率0.15厘，昨日繼而下調貸款市場報價利率（LPR），一年期下調0.1厘，至3.45厘。

　　內地房地產市場始終是心頭之患，其牽涉到的面太廣、太重要瞭。上周預報和公佈業績的內房股，如碧桂園、遠洋及恒大等，牽動各方的擔憂。當然也不是沒有優等生，龍湖公告上半年實現80億元人民幣的淨利潤，並擬派發中期股息每股0.32元人民幣。中央工具箱裡，理論上也依舊有充足的工具可以使用，幫助解決眼下出現的困難，相信時機成熟會見落地。隨著房地產風險的逐步出清和刺激政策出臺，相信距離“政策底”以及“市場底”正越來越近瞭。

　　港股方面，政策制定者亦可以有積極作為，市場期盼印花稅能得到下調。從結果上看，自2021年上調印花稅以來，隨著交易量萎縮股市流動性正越來越緊張。而下調印花稅有機會刺激交投，吸引量化基金、高頻交易者等參與方，為市場註入更多流動性。港股目前已是全球資本市場當中的重要一塊組成，亦是眾多擬上市企業的首選之地，改善流動性緊張局面有助於提振當前疲軟的股市。

　　海外方面，美聯儲公佈的7月議息會議政策紀要顯示“多數官員仍擔心通脹存在重大上行風險”，自7月會議基準利率上調25個基點之後，有機會在年內再次加息。10年期美債收益率應聲而上，美匯指數進一步走強，市場風險偏好情緒則轉弱拖累全球風險資產的表現。港股敏感於流動性的變化，亦須警惕此類外部沖擊。

　　新能源車挑戰第一出口國

　　雖然面臨挑戰，中國汽車出口市場仍能保持強勁的增長。海關數據顯示，2023年上半年汽車出口234萬輛，全年有望沖擊500萬輛成為第一大汽車出口國。新能源汽車技術的突破和自主品牌的成熟，正帶領國內汽車產業邁入新階段，歐洲市場和新能源汽車成為重要增長點。

　　（作者為拔萃資本集團高級副總裁、證監會持牌人士。以上僅代表個人觀點。）