ST陽光城：因“財產保全”，控股股東東方信隆、康田實業3610.65萬股股權被司法凍結

5月11日，陽光城集團股份有限公司發佈關於股東部分股份凍結的公告。

　　公告稱，陽光城於近日收到控股股東一致行動人東方信隆資產管理有限公司（以下簡稱“東方信隆”）、福建康田實業集團有限公司（以下簡稱“康田實業”）的通知，獲悉其所持有的公司部分股份被福州市中級人民法院司法凍結，被凍結原因為“財產保全”。

  　　三傢股東累計被凍結11.17億股

　　據瞭解，東方信隆持有陽光城12.49%股權，此次被凍結股份數量共計2551.37萬股，占其所持股份比例的4.93%，占總股本的0.61%，被凍結股份起始日為2023年4月7日、2023年4月25日，到期日為2026年4月6日、2023年4月24日。

　　康田實業持有陽光城6.46%股權，此次被凍結股份數量約1059.29萬股，占其所持股份比例的3.96%，占總股本的0.26%，被凍結股份起始日為2023年4月25日，到期日為2026年4月24日。

　　其實，這並不是東方信隆、康田實業第一次被凍結股權。截至5月11日，東方信隆累計被凍結股份數量約3.14億股，占其所持股份比例60.97%，占總股本的7.59%。康田實業累計被凍結股份數量約2.01億股，占其所持股份比例75.09%，占總股本的4.85%。

　　陽光城方面表示，公司控股股東一致行動人所持公司股份被司法凍結事項與公司生產經營無關，不會對公司治理等產生影響，不會導致實際控制權發生變更，不存在非經營性資金占用等侵害公司利益的情形。

　　IPG中國首席經濟學傢柏文喜向大公房產表示，股東所持股權被凍結，原則上並不影響上市公司的正常經營，但是有可能因此而引發上市公司相關股東的變化，從而影響上市公司的股東結構穩定和公司治理，進而可能波及公司戰略規劃和運營策略的穩定與可持續。

　　但是，作為陽光城控股股東的東方信隆與康田實業，兩者都有不少被執行紀錄。

　　通過企查查可以看到，東方信隆法定代表人吳潔背有失信記錄、被執行記錄、限制高消費記錄，同時，該公司還有72條股權質押記錄。康田實業共有17條被執行人記錄、7次合同違約、2次司法拍賣等。而且，康田實業還與廈門銀行披露的不良貸款問題有關。

　　2022年2月19日，來自福建本土的廈門銀行發佈公告顯示，廈門銀行福州分行在福州市鼓樓區人民法院對陽光城控股股東陽光集團、陽光集團一致行動人康田實業、陽光城集團董事局主席林騰蛟提起訴訟，涉及金額為借款本金約3.65億元，以及相應利息、罰息及復利等。

　　除瞭上述兩公司，陽光城的大股東福建陽光集團也有九成以上股份被凍結瞭。據悉，截至5月11日，陽光集團持股數量約為6.535億股，持股比例為15.76%，累計被凍結股份數量約6.02億股，合計占其所持股份比例92.24%，占總股本的14.54%。

  　　不過，柏文喜認為，“這三傢都是陽光城較大的股東，且陽光城集團還是陽光城的實際控制人，這三傢股東股權質押比例過高確實對陽光城的股東結構穩定性不利。”

　　其實，在5月11日股權凍結公告中，陽光城也坦言道：公司控股股東及其一致行動人存在短期流動性風險，已通過處置資產、請求金融機構及政府支持等措施積極自救，相關流動性問題已在進一步處理中，但未來公司控股股東及一致行動人將持續面臨訴訟、仲裁、資產被凍結等不確定事項。

　　不過，陽光城本身也面臨著業績巨虧、流動性危機、股價持續承壓等問題。

　　陽光城“失速”

　　公開資料顯示，1995年，27的林騰蛟在福建成立陽光集團，1996年進入房地產業並成立陽光房地產。在此之後，林騰蛟開始瞭多賽道佈局。

　　2002年，陽光集團收購上市公司石獅新發，陽光城實現借殼上市。同年又入駐瞭中國首傢上市IT企業——實達網絡。2017年6月，陽光集團收購瞭全球最大的大氣環保裝備制造企業——龍凈環保。

　　在並購龍凈環保之後，“陽光系”旗下完整佈局陽光金控（銀行、保險、證券全牌照）、陽光教育（幼教連鎖、K12學校連鎖及福州大學陽光學院）、陽光醫療（綜合性醫院及專科醫院）、陽光物產（能源、國際貿易、大宗商品）、陽光城以及環保集團等六大產業集團。

　　從財務數據來看，2014年-2020年，陽光城營收、凈利幾乎一直都在穩步增長。年報顯示，期內公司營收分別為138.9億元、223.8億元、196億元、331.6億元、564.7億元、610.5億元、821.7億元，同比變動分別為+86.64%、+61.08%、-12.43%、+69.22%、+70.28%、+8.11%、+34.6%；凈利潤分別為13.24億元、14.18億元、12.3億元、20.62億元、30.18億元、40.2億元、52.2億元，同比變動分別為+103.12%、+7.14%、-13.27%、+67.63%、+46.36%、+33.21%、+29.85%。

　　不過，在2021年房地產行業出現巨大變動的情況下，陽光城並沒有幸免遇難。這一年，該公司營收為425.3億元，同比下降48.25%，凈利潤驟降至-69.52億元，同比下降瞭233.17億元。

　　在2022年4月30日陽光城公佈2021年年報前，陽光城經歷瞭有史以來最難熬的2月。

　　2022年2月或許可以稱為陽光城“至暗時刻”。在泰康人壽減持；股東陽光集團、東方信隆和康田實業股權被司法凍結；大公國際資信評估有限公司、東方金誠國際信用評估有限公司下調評級等事件前後，陽光城發生瞭大規模、實質性違約。

　　2022年2月17日晚間，陽光城發佈公告稱，公司存續規模分別為3億美元和3.57億美元的兩筆美元債未能按在30日豁免期內（即2022年2月15日）支付利息，合計約2726萬美元，構成實質性違約。

　　2022年2月28日晚間，陽光城在對深交所關註函進行回復時提到：“公司有息債務在1年以內及1-2年到期的占比較高，存在一定集中兌付壓力。”據悉，截至2021年9月末，公司1年內到期的有息債務為247.98億元、占比為29.20%，1-2年內到期的有息債務為365.67億元、占比為43.05%，2-3年到期的有息債務為171.48億元、占比為20.19%，3年以上到期的有息債務為64.25億元、占比為7.56%。

　　2022年，陽光城虧損持續擴大。通過年報可知，於2022年該公司營收約399.2億元，同比下降6.13%；凈利潤為-125.5億元，同比下降80.58%。同時，陽光城銷售情況也不樂觀。2022年公司全口徑銷售金額377億元，權益銷售金額218億元，與2021年同期相比，全口徑銷售金額下降超70%。

　　在業績持續虧損下，陽光城流動性越發緊縮。截至2022年12月31日，陽光城資產負債率為91.83%，流動負債約2564億元，非流動負債約179.5億元。其中，一年內到期的非流動負債約542.13億元，長期負債約190.55億元。

　　在陽光城披露年報後不久，深交所向陽光城遞出問詢函，要求其就公司經營狀況、流動性風險、大額債務預期等情況進行說明。

　　在柏文喜看來，陽光城違約後的債務重組、資產重組乃至公司重整目前尚未取得關鍵性進展，陽光城的“翻身之日”仍然遙遙無期。