財語陸/受惠減息期 冠君中長線持有\陳永陸

　　圖：冠君產業信托（02778）

　　美國聯儲局11月貨幣政策會議紀要顯示，官員們認為未來會逐步減息。隨著息率持續向下，對地產行業影響正面，當中可留意冠君產業信托（02778）。減息不但紓緩利息支出，隨著預期息率進一步下調，地產行業會繼續受惠。

　　值得留意的是，冠君的浮息貸款占約60%，浮息負債的利息更受惠減息。以參考資料推測，每減息1厘，每年可節省利息開支約8000萬至9000萬港元。因此，利息負擔減低下，可分派更多收入予持份者。此外，香港按揭利率在今次減息期即時調整，業主每月供樓支出減少，手頭現金變得寬裕，消費意欲提高，有助刺激零售消費氣氛，冠君可間接受惠。

　　現價分派息率逾9厘

　　冠君現時的資產負債比率維持在23.1%的健康水平，遠低於房地產投資信托基金的借款限額的50%，加上上半年成功簽訂一筆50.5億港元銀團貸款為到期貸款作再融資，至於現金及存款8.89億港元，流動資產充足。

　　現今國際投資者十分關註企業在ESG的發展，冠君繼去年獲得全球房地產可持續性標準GRESB的最高五星殊榮及信息披露A評級後，今年獲得GRESB-Global Listed Sector Leader（Diversified-Office/Retail），而且冠君旗下所有香港物業亦獲得綠色建築認證“鉑金級”。冠君積極與租戶互動推動ESG，向租戶提供實用工具、研討會及技術知識，亦舉辦ESG Week與合作夥伴及參與機構作知識交流和分享。冠君在ESG范疇屬於領先地位，加上業績相對穩健，相信冠君未來可得到更多投資者關註。冠君現價相當於年度分派率超過9厘，價值吸引，盡管經濟大環境仍有待復蘇，惟冠君旗下資產回報穩定，值得吸納作中長線持有。

（作者為獨立股評人）