股壇魔術師/莎莎業務受壓 花旗降低目標價\高 飛

　　從近日港澳兩地零售和酒店企業分別公佈的業績顯示，部分公司的業務在疫情後已全面復蘇。上周四，莎莎國際（00178）公佈截至今年3月底止年度業績，營業額上升24.8%至43.7億元，毛利上升27.3%至17.8億港元，及毛利率上升0.8個百分點至40.8%。

　　期內，莎莎國際淨利約2.19億元，大幅增長約2.76倍。考慮到集團的營運已回復穩健並錄得盈利，董事會決定派發每股5仙的末期股息，相等於年內盈利約70%，並將維持穩定的股息政策。

　　莎莎管理層表示，面對消費模式轉變、成本上漲等挑戰，業界需要靈活應對、提升競爭優勢，也希望政策上的支持和配合，也是零售業未來持續增長的關鍵。零售業界強烈建議重新審視旅遊相關的政策，包括提升旅客免稅額、放寬免簽證及一簽多行政策，並舉辦更多盛事和大型展覽以吸引旅客，刺激消費。集團相信在各方攜手協力下，營商環境有望改善。

　　在6月19日至21日莎莎公佈業績前後，其股價三連漲，累計漲幅達16.7%，但昨天跌幅達3.5%。可能意味市場認為莎莎未來業務或未必形勢大好。因為當前內地遊客到港旅遊的目的和消費模式轉變，更加註重深度特色遊，消費其次。此外，由於香港酒店的房租昂貴，而即日往返大灣區城市交通相當便捷，他們也較少留宿過夜。同時，越來越多港人走出香港旅遊消費，對香港本地的旅遊業帶來打擊。

　　花旗銀行的最新研報表示，由於宏觀環境疲弱及消費者行為改變，令莎莎銷售及盈利復蘇可能慢於預期，對莎莎的前景持謹慎態度，將公司2025及2026財年的純利預測分別下調14%與13%，同時，將目標股價從1.74元調降至1.49元。

　　澳門博彩業看好 新濠銀娛值博

　　另外，英皇娛樂酒店（00296）公佈，年度總收入大增171%至7.9億元，其中，酒店及服務式公寓之收入增加62%至3.3億元，博彩收入升423%至4.6億元。由於總收入大增，業績轉虧為盈，淨溢利6280萬元。每股基本盈利為0.05元，末期息0.015元。從這份業績可以看見，澳門旅遊和博彩業沒有香港旅遊業面對的挑戰這麼大。瑞銀早前發表報告指出，該行仍看好濠賭股，首選新濠（00200）及銀娛（00027），目標價分別7.8元和46.1元。