股海筛选/五一出行热潮带旺 携程短线看俏\徐 欢

　　图：携程集团（09961）

　　2025年五一黄金周即将来临，出行旺季预计将带旺文旅类板块，特别在当前中美贸易战处于胶着之际，以提振内需带动经济发展成为国策重点，而文旅产业则为扩内需关键动能，在此大局下，关注五一出行热潮带来的相关文旅板块的投资机遇。其中，旅游平台龙头携程集团（09961）短线有五一出行利好，中长线有内需提振下的长久孵化剂，值得关注。

　　随着五一假期的临近，旅游市场热度持续攀升。近日，携程发布的《五一旅游出行预测报告》显示，在“请4休11”併假策略带动下，跨市住宿订单占比已突破80%，县域市场高星酒店消费反超高线城市，入境游订单同比激增173%，全民开启“假日经济新玩法”。携程数据显示，近一周境内酒店搜索热度环比暴涨100%，机票搜索热度飙升80%。

　　综合来看，目前内需消费方向也已成为港股市场“反关税行情”的一大热点，聚焦内需韧性，文旅消费有望成为政策核心抓手。在多重外部压力下，中国2025年下半年的经济政策将聚焦内需托底，以应对外需挑战。中央明确通过消费券扩容、文旅下乡补贴，以及进口替代产业链投资等举措。预计2025年中央及地方财政将强化“消费端刺激＋供给端升级”的协同政策组合。国家商务部等部门启动“购在中国”系列活动，推动精品旅游线路与特色打卡地指南；地方政府如广州、深圳加码入境消费与世界级旅游目的地建设，与携程“深耕国内、布局全球”战略形成共振。

　　拥闭环生态 产业地位巩固

　　在这背景下，携程凭借酒店资源整合能力与服务体系优势，在产业链中掌握定价权，其“锁定优质供给”策略形成竞争护城河。相较海外同业，携程在中国市场的独特优势体现在，集中度提升利于头部平台：内地酒店业集中化趋势对OTA市占率冲击有限，携程凭借生态闭环（机票、酒店、景区联动）巩固产业地位。公司出海战略加速，东南亚、日本等出境短线游热度攀升（占五一订单三成），携程全球化布局打开第二增长曲线。2024年第四季度公司总营收达121.7亿元人民币（同比增长23%），Non-GAAP淨利润为30.4亿元人民币（同比增长14%），均超出市场预期。

　　携程凭借生态优势与政策东风，有望在OTA产业变革中持续领跑，建议关注其短线热度催化与中长期出海红利带来的投资价值。

　　（作者为独立股评人）