慧眼看股市/关税阴霾 “定期定额”吸纳标指ETF\冯文慧

　　图：SPDR标指ETF（US：SPY）

　　标普500指数作为全球最具代表性的股票指数之一，过去15年间，仅4个年度录得负收益。即使经历多次重大冲击，如2020年疫情导致指数一度暴跌近30%，或2022年通胀危机引发全年19.4%的跌幅，其后指数总能在企业盈利修复与政策支持下收复失地，并创新高。历史数据显示，每次修正后的反弹幅度往往超越前高，形成“见底反弹回升”的长期趋势。

　　标指从历史高点回落15%

　　2025年3月，受美国关税政策影响，标指从历史高点6147点回落约15%（截至本周二）。“政策不确定性触发波动”的周期性规律在历史上亦多次出现，如2018年贸易战导致指数一度回调近15%。

　　面对市况波动，“定期定额”（Dollar-Cost Averaging，DCA，亦称平均成本法）投资策略具优势。以2000年科网泡沫高点为例，若投资者一次性投入1万美元，需忍受长近以“年”计的时间跌幅；但若采用每月定额投资，所承受的下跌幅度明显缩减。此策略透过纪律性分散买入时点，尤其在市况波动期更能发挥摊平成本的效果。当前关税政策引发的震荡，正为DCA策略提供不俗的入市机会，建议投资者可将部分资金配置于SPDR标准普尔500指数ETF（US：SPY）、Vanguard标普500指数ETF（US：VOO）等追踪指数ETF。

　　长期而言，标指上升趋势由企业价值增长驱动，投资者可把握分批买入机会。同时坚持定投纪律，持有至少以“年”的时间单位，以消化周期波动并享受复利效应。诚如“股神”巴菲特所言：“耐心是投资者最好的盟友。”

　　（作者为致富证券研究部分析师、证监会持牌人士，并没持有上述股份。）