股海筛选/开拓AI＋新业态 中移动看高一线\徐 欢

　　图：中移动（00941）

　　美国关税大戏尚在上演，港股惊魂未定，上周港股震荡反弹，避险情绪下，黄金价格大涨，投资策略宜保守为主。黄金可以作为其中之一条投资主线，稳健并代表未来发展方向的公司也可作为另一项投资选择，比如中国移动（00941），作为中国的头部运营商，凭借稳定的基本面，中国移动在本轮下跌中迅速反弹，公司目前正加速从通信运营商向“AI＋算力”生态领军者转型，通过构建“云智算”新基座与AI全栈服务能力，有望开辟AI新业态形成发展新动力。

　　全球人工智能热潮发展趋势确定，中国移动作为通信行业的头部企业，拥有全球最大5G网络（基站超190万）＋领先智算集群（2025年34EFLOPS）＋10亿用户数据，形成AI落地天然场景，目前正以“算力工厂＋网路枢纽＋算网智脑”重构基础设施，重点布局推理算力，算力网络全面升级，形成超大规模智算集群，2024年智算规模增长189%。

　　今年算力投资373亿元

　　积极部署下，公司未来将通过AI＋DICT为政企业务增添新动能，通过模型即服务为移动云业务增添新动能，通过科技创新为传统业务赋能。AI场景应用和FTTR升级将成为传统业务的新业态个人市场，2024年，公司移动客户总数达10.04亿户，较年初淨增0.13亿户，其中5G网络客户数达到5.52亿户，较年初淨增0.88亿户，渗透率达到55.0%；随着AI飞速发展，应用场景不断下沉，公司通过“连接＋应用＋权益＋硬件”融合拓展，个人业务有望迎来新的发展机遇；此外，公司还以“AI＋智家”和“千兆＋FTTR”引领智家服务升级，家庭市场有望保持良好增长。公司在2025年算力投资373亿元，智算占比超80%，推理算力需求驱动弹性扩容，在人工智能浪潮持续下，公司预计2030年AI流量占比预计达64%，支撑“人机物”全域即时交互，形成AI驱动第二曲线发展。

　　股息超5% 高分红价值凸显

　　此外，公司高分红凸显价值，2024年派息率73%，股息率超5%，计划从2024年起，三年内以现金方式分配的利润逐步提升至当年股东应占利润的75%以上，PE仅12倍，显著低于科技巨头均值，防御性与成长性兼备，宜关注公司AI领域的发展前景。

　　（作者为独立股评人）