金日点评/避险情绪升温 金价挑战3380美元\彭 博

　　图：美企业在转嫁成本方面面临挑战，反映美国内需疲软。

　　本周黄金突破关键心理整数关口，昨日一度触及3328美元，再创历史新高，日内涨幅超过1.5%。黄金本周累计涨逾3.5%，受到贸易战升级，避险情绪持续升温，资金流入黄金等安全资产明显增加。

　　基本面上，最新消息显示，美国总统特朗普下令将对部分中方商品的关税由原本145%进一步大幅上调至245%。调整商品涵盖新能源、半导体原材料、高端制造设备及医药中间体等领域。此举引发市场对全球供应链中断、企业盈利下滑与经济衰退的强烈忧虑，避险需求瞬间升温，黄金成为资金首选。

　　美国3月PPI逊预期

　　数据面上，美国3月PPI（生产者物价指数）低于预期，整体PPI按年升2.7%，低于预期的3.3%，2月为3.2%，按月则收缩0.4%，低于预期升0.2%。核心PPI方面，期内录得3.3%的按年升幅，低于预期的升3.6%。整体PPI数据低于预期反映上游价格压力迅速降温，表明企业在转嫁成本方面面临挑战，也再次印证美国内需疲软。与CPI同步疲软的背景下，市场对美联储年内两次降息的预期进一步巩固，为黄金提供了坚实的基本面支撑。

　　技术分析上，黄金日线图显示价格延续强势多头格局。各级移动均线呈多头排列，金价稳站于MA5、MA20及MA50上方，沿布林带上轨强势上行。MACD柱体扩张且双线持续发散上行，未出现背离信号，显示多头动能持续强劲。RSI指标升至87，虽处于超买区，但无转弱迹象，显示短线仍具上行空间。4小时图中，黄金价格自旗型整理区间（3150至3185美元）突破后量价齐升，构成标准上升趋势延续形态。目前短期支撑位见于3285与3250美元，若价格稳守该区间，下一阶段将挑战3350甚至3380美元。

　　在避险需求增强、联准会降息预期升温及通胀放缓等三重基本面利多驱动下，黄金维持强势多头结构。尽管技术面显示短线或有超买修正风险，但整体上行趋势未变。建议操作上可采“逢低做多”策略，关注3285与3250美元支撑区，止损建议设于3225美元下方，目标价位看向3350与3380美元。短线投资者应警惕高位震荡与潜在获利回吐压力，严格控制仓位与风险。

　　（作者为彭博环球创富学院创办人@ppgpahk）