沪财大：A股机构和散户投资信心双升

　　A股投资者情绪正加速回暖。上海财经大学应用统计研究中心今日(4月15日)发布的“A股投资者情绪调研”显示，一季度A股机构和散户投资者信心指数分别报124.26点、106.6点，各较去年四季度提升6.25和5.18个百分点。负责调研的上海财经大学应用统计研究中心徐国祥教授介绍，得益于政策面的持续发力，以及中国经济的稳步修复，年初以来A股活跃度不断提升，投资者收益进一步改善，而外资的净流入和内资机构股票配置比例的提升，亦推动投资者整体信心增强，“从调研指标看，本期机构、散户的‘不崩盘信心指数’升幅最劲”。

去年四季度与今年首季，机构投资者A股投资收益情况（大公网记者倪巍晨制图）

　　一季度机构投资者信心指数5大核心指标呈现“4升1降”格局，其中，机构不崩盘信心指数升幅最大。具体看，机构投资者满意指数、期望指数、不崩盘信心指数、投资价值指数依次报107.73点、109.52点、166点和150点，按季分别上升9.83、4.87、19.85和9.3个百分点，惟机构下跌购入信心指数按季跌12.27个百分点至94.87点。

　　对于“未来半年大盘指数跌三成的概率”问题，预期“概率不足10%”的机构受访者占比从52%升至68%，认为“概率在10%至60之间”的机构占比从43%降至30%，判断“概率大于60%”的机构占比从5%降至2%，坦言“很难说”的机构占比从15%降至9%。投资收益方面，认为“有增加”的机构受访者占比从24%升至33%，表示“基本无变化”的机构占比从49%降至42%，坦诚“减少”的机构占比从27%降至25%。

　　调研还显示，一季度A股散户投资者信心指数5大核心指标“3升2降”，其不崩盘信心指数升幅最劲;其中，散户满意指数、不崩盘信心指数、投资价值信心指数按季分别上升12.07、17.5和4.89个百分点，至79.12点、167.5点、147.06点。不过，散户期望指数、下跌购入信心指数分别为96.18点、43.14点，按季跌2.46和6.12个百分点。

　　A股“资金负循环”隐患排除

　　徐国祥介绍，本期散户满意指数升幅较显著，在谈及“近三个月A股投资收益”话题时，认为“满意”的散户受访者占比从14%升至15%，表示“收益一般”的散户占比从47%升至52%，表示“不满意”的散户占比从40%降至33%，另有2%的散户表示“不知道”。对于“未来三个月大盘指数跌三成的概率”问题，认为“概率不足10%”的散户受访者占比从57%升至70%，表示“概率在10%至60%之间”的散户占比从36%降至28%，判断“概率超60%”的散户占比从7%降至3%，另有25%的散户直言“很难说”。

去年四季度与今年首季，散户A股投资收益情况（大公网记者倪巍晨制图）

　　申万宏源证券首席策略分析师傅静涛提醒，美对华关税政策对A股基本面的影响将逐步显现，宏观政策对冲势在必行。得益于“平准基金”的横空出世，长期资金开始承接悲观筹码，推动市场悲观预期加速出清，“A股‘资金负循环’问题已基本排除，后续磨底进程向下有底”。他续称，特朗普政府对其他国家加征关税延后90天，这既是妥协，也是中美对弈过程中的“缓手”，“针对美国的打压，中国选择主动扩大对外开放，降低关税壁垒才是正解”。

　　投资策略方面，傅静涛相信，中国政策和微观主体的腾挪空间已经打开，A股投资在战略上要乐观，投资者在低位区域应敢于定价长期的积极因素。他并指，A股目前正处在“磨底期”，自主可控、对冲资产、防御题材依然占优;中期看，A股大概率以“科技产业趋势重新凝聚共识”为条件，重拾上行趋势，建议关注中国AI算力、AI应用、具身智能和低空经济的投资机会。