经纪爱股/OTC平台惹憧憬 港交所值得留意\邓声兴

　　图：港交所（00388）

　　港股2025年IPO市场持续活跃，内地企业赴港上市趋势回暖，“A+H”上市模式可为港股市场输入许多优质内地资产，提升市场吸引，及促进交投量和流动性。据Choice数据，今年截至3月底，共计66家递表企业中，有43家为内地注册企业，较去年同期大幅增长。当中不乏诸多著名企业及潜在大集资额A股企业排队，如宁德时代、恒瑞医药、蓝思科技等16家企业。此外，亦有三只松鼠、赛力斯等10余家公司，已公告拟在港上市计划。

　　派息率稳定在90%

　　港交所（00388）作为联通内地与国际资本市场的重要枢纽，去年全年收入及其他收益按年增长9%至223.74亿元，第四季单季收入及其他收益分别按年大涨31%及按季度增长19%至63.81亿元，更是创出历史新高；全年归母淨利润按年增长10%至130.5亿元，四季度归母淨利润分别按年大涨46%及按季度增长20%至37.8亿元。集团派息率稳定在90%左右，近十年股息率处于2%至3%区间，故具长期投资吸引。

　　据悉，港交所及证监会经与市场参与者进行初步咨询后，正草拟针对退市公司股份设立场外交易市场（OTC），以为寻求退出的持股投资者提供卖出渠道，协助收回部分损失，未来亦可能扩展至更多未上市证券的功能。目前仍处早期讨论阶段，计划将允许散户投资者参与，并引入造市商（market marker），以应对流动性不足。但不允许任何新股上市、交易来自其他主要交易所的除牌股份，或提供重返主板的途径等。预料将有望协助投资者收复资金并重新投入市场，提升市场流动性，对本港股市及港交所发展有益。

　　（作者为香港股票分析师协会主席、证监会持牌人士，并未持有上述股份）