金针集/美银行股暴跌 忧爆发金融风暴

　　图：市场忧虑银行持有的金融资产跌价及坏账恶化，美国大型银行股被抛售，摩通连跌两日，跌幅逾14%。

　　美国向全球加税反成输家，美股遇五年最大跌市，KBW银行股指数两日暴跌逾15%，银行体系正面对资产价格缩水及信贷坏账恶化风险，美股崩跌随时演变成金融风暴。\大卫

　　特朗普政府推出“对等关税”，投资者一窝蜂抛售风险资产，忧关税战扩大引发经济衰退。反映全球主要股市表现的MSCI环球股市指数上周急跌7.6%，年内跌幅扩至9.2%，国际油价跌至4年低位，纽约期油年内累跌13%至61.9美元，铜价单日大跌6.7%，创5年最大跌幅，市场弥漫恐慌情绪。

　　美国向全球实施所谓“对等关税”如同经济自杀，招致恶性通胀与经济衰退。在高进口关税影响下，商品将大幅涨价，甚至出现供应中断问题，美国民众即时爆发囤货潮，手机、家电、零食及豉油等货品成为抢购目标，社会不安情绪急速升温，掀起反特朗普政策示威浪潮。同时，美股三大指数短短两日急挫10%，可见美国乱加关税反自损。

　　市值大蒸发 提防有机构爆煲

　　“对等关税”只会令美国金融、经济地位加速衰落。有识之士无不炮轰特朗普关税政策，错误以为美国长期出现庞大贸易逆差（进口大于出口）是因为贸易伙伴设立关税壁垒造成，实际上是源于美国自身过度消费、美元高估、贸易与经济结构等问题。同时，美国实施所谓“对等关税”税率的计算方式非常荒谬。以中国为例，只是简单将美国对中国的贸易逆差，除以美国从中国进口总额，得出中国关税税率高达67%，然后除2变成为34%对等税率。不过，中国持续扩大开放，增加进口，目前总关税率水平已降至7.3%，低于9.8%加入世贸组织的承诺。因此中国有理有据对美国贸易霸凌行为进行反制。

　　中国成为全球第一个对美国“对等关税”政策进行反击的经济体，将对美国所有进口商品在现有税率基础上加征34%关税，此举可起着示范作用，预期更多经济体加入反制行列，向美国贸易霸凌说不。今次美国挑起大规模关税战，令股市流血不止，纳斯达克指数从历史高位跌逾23%，正式陷入技术性熊市，而道指、标指对比最高峰值分别跌近18%，距离熊市一步之遥。美股市值从2月高点合共蒸发逾12万亿美元（近百万亿港元），金融资产价值大缩水，杀伤力惊人，进行杠杆炒作的投资者损失惨重，恐有基金、投行等出事。

　　坏账恶化 酿成银行体系风险

　　值得留意的是，美国大型银行股在上周成为跌市重灾区，比科技股更伤。包括摩根大通、美银、花旗等成份股的KBW银行股指数过去两个交易日共跌15.8%，比美股约10%跌幅大。事实上，该指数由2月高位至今大跌25%，进入熊市，花旗高位累跌30%。银行股跌势急，预示银行体系有问题，忧虑银行持有金融资产跌价及坏胀恶化，冲击银行体系。上周五市场传出对冲基金的投资者被银行追收孖展，若未能及时补仓，恐现斩仓潮。受美国银行股暴泻影响，滙控上周五美预讬证券急挫10%，跌破80元，料拖累港股表现。

　　近日摩通、美银、花旗等大插水并不寻常，特朗普关税政策可能引爆金融风暴，投资者要当心美国金融黑天鹅。