金针集/关税冲击扩大 美恐爆发股灾\大卫

　　图：美股高位回落，但股价仍偏贵，纳指平均预测市盈率高达30倍，存在调整空间。

　　美国对进口汽车加征关税，正面对日本等多国实施报复性关税的反击，加剧滞胀危机，并有可能陷入衰退。目前美股从历史高位调整不足一成，反映市场仍然低估关税战对美国经济造成的重大冲击，投资者须警惕股灾出现。

　　近月美股走势急转直下，三大指数由升转跌，道指、标指、纳指年内跌幅逐步扩大，其中标指从历史高位回落7%，纳指对比高位累跌约12%。近期美股走势是跌多升少，而反弹力度有限，特别是科技股，市值蒸发数万亿美元，投资者信心受重挫，美股跌势有可能一发不可收拾。

　　加关税自损经济 日本拟反制

　　事实上，近月美股插水，跑输全球股市，正是美国加税自吃苦果，投资者忧虑滞胀危机加剧，大举抛售股票离场。美国对所有进口钢铝产品加征25%关税，又计划对进口汽车加征25%关税，并酝酿加征木材、药物及半导体关税，正迅速面对全球多国实施报复性关税。例如欧盟、加拿大相继向美国数百亿美元商品加税，日本首相亦正式表态，不排除对美国加征汽车关税的做法采取反制措施，令美国四面受敌，经济势受重创。

　　大行吁沽空美元 最坏情况未到

　　即使美股高位回落，但股价仍偏贵，纳指平均预测市盈率高达30倍，存在调整空间。

　　值得留意的是，美国财赤及债务风险急升，华尔街大行摩根大通发表分析报告，加入看空美元行列，摩根通建议做淡美元。事实是特朗普关税政策造成负面经济影响，对美元构成拖累。近月美汇指数拾级而下，年内跌幅扩大至4%，最终有可能失守100点大关，令美元资产吸引力进一步下降，华尔街股市及美国国债沽售恐更猛烈，市场忧最坏情况未到，美股跌幅或扩至两、三成。

　　美元资产受压，美国财赤、债务持续恶化，本年度首五个月赤字为1.15万亿美元，单是2月财赤便高达3000多亿美元，美国国债价格反弹乏力，近日30年期国债息走高，昨日升越4.7厘，长债息高企，只会加速美股泡沫爆破，美国正面临2008年以来新一波金融危机。

　　美国关税政策损人不利己，随着企业业绩走样、经济急下行，市场投资信心溃散，须提防华尔街爆发股灾。