金针集/港IPO复苏 力争重夺世一\大卫

　　图：宁德时代去年12月底在上海发布“宁德时代磐石底盘”，以电池为中心展开设计，将电芯直接集成到底盘中，实现和底盘的结构共用。

　　2025年香港新股上市活动开门红，首月招股宗数与涉及集资金额较去年同期分别大增60%及近1.5倍，新上市复苏势头比市场预期强劲。随着港交所推进优化上市制度，吸引更多内地行业龙头企业如宁德时代在港上市，今年香港上市集资排行不仅可跻身前列位置，甚至有望重夺世界第一。

　　中资股估值修复推动之下，港股逆转跌势，重踏上升轨道。今年以来，恒生指数年内累积升幅逾8%，一度重上22000点水平，而恒生国企指数年内升幅更达到9%以上，跑赢大摩MSCI环球股市指数约4%的升幅，反映来自海外及内地资金源源不断流入中资股，其中北水今年已淨买入港股1300多亿元，相当于去年全年金额近20%。在大量活水涌入下，目前正是中国企业在港上市融资的理想时机。

　　首月大旺 上市集资开门红

　　事实上，近期布鲁可、毛戈平等多只中资股上市集资反应热烈，中企在港上市呈现新一波浪潮，上月港交所合共收到约35宗公司申请上市。

　　2024年港股日均成交金额上升至1318亿元，较2023年同期增加26%，反映出内外活水蜂拥而至，令市场投资气氛改善，支持港股企稳回升，同时也有助加快新股上市集资活动复苏。2024年全年有71间公司上市，集资金额875亿元，按年增加89%，位居全球第四位。2025年港股新公司上市集资延续去年复苏之势，首月新上市公司数目共8间， 同比增加60%，涉及集资额则为57亿元，同比大增159%。在多项利好因素叠加下，市场普遍预期今年新公司上市集资额会比去年更上一层楼，随时倍增到1500亿至1600亿元。

　　中资股抢手 逾百企排队上市

　　首先，中国股票继续成为全球投资热点，加上香港拥有联通内外独特优势，汇聚国际资金，港股在全球上市融资地位日益吃重，目前正积极扩大新公司上市的来源地，可作为中东、中亚、东盟、“一带一路”等地区企业的重要上市发债融资平台。

　　其次，香港继续是内地企业首选境外上市平台。内地与香港资本市场协同发展稳步推进，包括支持内地行业龙头企业在港上市。全球最大新能源车电池生产商宁德时代已申请在港招股上市，市场盛传网约车巨企滴滴集团亦有可能年内在港上市，接连有内地龙头企业上市，凸显香港上市融资地位。

　　值得留意的是，宁德时代在港上市集资额估计至少50亿美元（约400亿港元），占去年新上市集资额一半。随着更多内地行业龙头企业登陆港股，上市集资金额不单止可位居全球前列位置，甚至有力重夺全球IPO的一哥宝座。截至去年底，共有129间内地企业向中国证监会提交境外上市备案，其中97家企业拟来港上市。

　　推进改革 力吸内地龙头企

　　第三，推进改革与优化上市规则制度，提升市场竞争力。港交所就优化IPO市场的定价流程及监管架构进行咨询，其中建议降低A+H上市模式在港发行H股股数的最低门槛及可以将招股定价范围向上修订最多10%，同时亦咨询是否继续保留基石投资者在新股上市至少六个月禁售期。

　　有分析估计，目前A股市场仍然有以百计内地行业龙头企业尚未登陆港股，可为港股IPO市场注入新动力。

　　中国股票成为全球资金追捧对象，多间内地龙头企业正酝酿发售H股，将带动香港新公司上市集资活动迅速蓬勃起来，今年香港新上市集资活动随时有意外惊喜。